11年前，现任执行董事，董事会主席兼Shangkun Real Estate首席执行官的朱金正要返回上海开展业务。 11年后，朱金（Zhu Jing）带领这家年轻的房地产公司到达了香港证券交易所。

11月17日，香港证券交易所正式上市的香格房地产（06900.HK）。开业价格为2.28港元，总市场价值为45.6亿港元。这次，Shangkun Real Estate在全球售出了5亿股股票，其中包括香港5000万股，国际上有4.5亿股，以及15％的过度合同选择权。

在金华控股公司之后，Shangkun房地产成为第二家在新的“三线”监管法规之后完成IPO的房地产开发公司，并且也是这一年中列出的房地产公司中最年轻的一家。

回顾今年上半年的现场，包括海伦伯格，丹丹房地产，桑桑控股，奥山控股等数十个房地产公司急于申请香港证券交易所，但结果是，结果是他们的招股说明书在很大程度上是无效的。随后，许多房地产公司第二次提交了财务报表，甚至第三次进入香港证券交易所。

2020年不确定的一年使中小型房地产公司的资本故事更加颠簸，但总会有机会。 Shangkun房地产以其良好的表现和高增长潜力抓住了机会。第二次提交招股说明书后的一个多月后，它得到了香港证券交易所的积极回应。

在第二份招股说明书中，Shangkun房地产获得了“两条绿线”。

从2017年到今年4月底，Shangkun房地产的净债务比率分别为684.9％，325.9％，118.8％和73.8％。在三年内，它每年下降了近一半，并且进入了安全的路线。

“去年，由于许多项目开发贷款已经到期，我们采取了主动行动来减少一些责任。我们采取了主动性解决这些责任，而开发贷款的比例下降了。”该公司执行总裁Feng Huiming在10月底的新闻发布会上解释了。

第二个绿线是现金与短期债务比率 - 从去年年底的0.82次增加到今年4月底的1.4倍。现金和现金等价物可以有效涵盖短期负债，而短期债务偿付能力得到了极大的提高。

仍在警告线之内的是其资产债务比率排除了预付款收入，目前为81.8％，但在去年年底下降了83.31％。

从运营数据来看，Shangkun房地产近年来一直保持着快速增长的速度，三年期收入复合年增长率为150.5％。截至今年的前四个月，Shangkun房地产的收入水平基本与去年相同，约为114.9亿元人民币。

在同一时期，香格的利润分别为3500万元，6.73亿元和6.77亿元，复合年增长率为342.3％。在今年的头四个月中，Shangkun房地产获得了1.58亿元的利润。

同时，Shangkun房地产的销售排名已晋升为前100名。根据CRIC数据，该公司从2017年到2019年的交易销售额分别为5.15亿元，229.5亿元人民币和220.7亿元人民币。今年前十个月的销售额为187.8亿元人民币，排名第92。

2018年的绩效大幅增长主要是由于上海Yueshan的发展，这是上海Sheshan的稀缺别墅项目。那一年，香格房地产的毛利率从30.9％提高到51.5％。进入2019年，香格房地产的毛利率和其他指标恢复了正常水平，至40.8％。

截至今年4月底，Shangkun Real Estate的毛利率为51.6％，在该行业中处于高水平。主要是由于上海Xincheng Shangkunyueshan Mingyue和Shanghai Shangkunyueshan Peninsula Projects的交付，后者在今年的头四个月中贡献了95％的收入。

在区域扩张方面，Shangkun Real Estate目前深入参与杨氏河三角洲经济区，并从战略上将其业务扩展到珠珠河三角洲经济区和Central Core的其他一流，第二和第三阶层城市经济区，逐渐在全国范围内放射。

截至今年7月，Shangkun Real Estate拥有49个项目的投资组合，总土地储备约为412.93亿平方米，可以在未来2 - 3年内满足开发需求。

其中，有39个房地产投资组合项目位于扬特河三角洲地区，占项目总数的79.6％。位于长江三角洲的土地银行占土地总银行的70.2％。长江三角洲地区仍然有广泛的增长空间，并将成为香格房地产的主要参与者。未来的绩效增长点。

除上海总部外，Shangkun Real Estate还将建造广东地区，加入该公司的“第二个总部”。

该公司计划今年在大湾地区收购3个新项目；明年，它将部署4个以上的独立项目和2-3个合作项目；在2022年和2023年，它将分别部署6个项目和10个项目；到2024年，在珍珠河三角洲建立公司的基准图像并实施核心商业项目。

目前，Shangkun Real Estate有四个主要产品系列：四个季节系列，Yueshan/Peninsula系列，Cloud Series and S系列。除了开发传统的住宅物业外，该公司还通过多元化的企业利用协同作用，以实现长期可持续的盈利能力。

截至今年7月底，Shangkun Real Estate共有7个商业物业项目，总建筑面积为267,600平方米，它们都位于上海方便的交通运输区，长河三角洲经济区。

同时，Shangkun房地产也在探索品牌方面的跨境合作。例如，它与上海纪念公司合作建立了一个社区图书馆，该图书馆与Sanada Canteen合作，在Yunqilu项目中开设了第一家深夜食堂弹出式商店，与Xingfu Jihui合作创建了文化和创造性的集体体验空间，并通过“变异区”审美教育品牌共同塑造了社区。

“在房地产的巨大轨道上，企业成功的核心将重返产品和服务。ShangkunReal Estate刚刚进入了房地产行业的竞争阶段，具有全面的能力。”朱金说。

在当今房地产行业中，广泛的发展模式已成为过去。为了实现长期发展，它依赖于精致管理和灵活运营的增长模型。

经过11年的发展，Shangkun Real Estate目睹了开发模型的转变，并且也是促进更新和迭代的实践者。列出后，香格房地产将面临挑战，但其开发空间也很大。